1.基本面：一方面，当前硅锰合金成本支撑仍存，加之上周五硅锰盘面向好，工厂低于成本价出售意愿比较低，持观望心态。另一方面，钢厂现阶段对硅锰合金的承接力度不太明显，加之近期锰硅盘面偏弱震荡，钢厂的压价情绪明显。在双方博弈的情况下，硅锰市场偏弱盘整运行。预计后市硅锰价格以震荡走势为主。关注主流钢招价格对市场的指引；中性。

　　2.基差：现货价5800元/吨，01合约基差-54元/吨，现货贴水期货。偏空。

　　1、基本面：产地煤矿正常生产，部分偶发事故煤矿有所停产。焦炭落实第一轮降价后下游焦企利润压缩，对原料煤多按需采购，贸易环节观望居多，煤矿销售一般，考虑终端需求欠佳，市场看降情绪仍存，部分煤种价格有继续回落预期；偏空

　　3、库存：钢厂仓库存储805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总样本库存1890.7万吨，较上周减少28.1万吨；偏多

　　6、预期：下游部分焦企产能利用率相对持稳，但多数焦钢企业补库接近尾声，市场需求渐弱，叠加近期钢材市场价格偏弱，市场情绪趋于谨慎，焦煤需求较前期走弱，预计短期焦煤价格或弱稳运行。焦煤2601：1100-1150区间操作。

　　1、基本面：焦企开工率回升，多保持比较高生产水平，但由于下游采购积极性减弱，部分焦企库存稍有累积，出货意愿较强。且原料端煤价仍有回落现象，焦企心态偏弱；中性

　　3、库存：钢厂仓库存储609.8万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存39.3万吨，总样本库存864.2万吨，较上周减少17.9万吨；偏多

　　6、预期：钢厂采购节奏放缓，对焦炭多按需采购为主，而焦企当前利润情况较好，开工多保持高位，焦炭供应回升，焦炭供需面逐步转向宽松，预计短期焦炭或弱稳运行。焦炭2601：1600-1650区间操作。

　　1、基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格部分小幅回落，海运费坚挺，镍铁的价格稳中有升，成本线坚挺，不锈钢库存继续回落，期待金九银十的消费，关注库存持续变化。短期反内卷或再次影响黑色系。中性

　　1、基本面：钢厂铁水产量开始减少，供应端本月到港水平有所降低，总体供需宽松，港口库存减少，市场将出台粗钢压减政策，贸易战缓和；中性

　　2、基差：日照港PB粉现货折合盘面价840，基差35；日照港巴混现货折合盘面价845，基差40，现货升水期货；偏多

　　1、基本面：需求不见起色，库存低位回升，贸易商采购意愿仍不强，下游地产行业继续处下行周期；偏空

　　3、库存：全国35个主要城市库存468.66万吨，环比增加，同比增加；中性

　　6、预期：房地产市场依旧偏弱，后市需求降温，国内有去产能的计划冲击市场，高位震荡思路对待

　　1、基本面：玻璃生产利润回落，行业冷修高位，开工率、产量下降至历史同期低位；下游深加工订单不及往年同期，地产终端需求疲弱；偏空

　　2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1088元/吨，FG2601收盘价为1181元/吨，基差为-93元，期货升水现货；偏空

　　3、库存：全国浮法玻璃企业库存6305万重量箱，较前一周增加0.77%，库存在5年均值上方运行；偏空

　　6、预期：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。FG2601：1160-1210区间操作

　　1、基本面：供需都有所走弱，库存继续减少，出口受阻，国内政策或发力；中性

　　3、库存：全国33个主要城市库存294.36万吨，环比增加，同比减少；中性

　　6、预期：市场供需有所走弱，出口受阻，国内有去产能的计划冲击市场，高位震荡思路对待。

　　1、基本面:供给端来看，据隆众统计，2025年8月PVC产量为207.334万吨，环比增加3.43%；本周样本企业产能利用率为77.13%，环比增加0.01个百分点；电石法企业产量32.7885万吨，环比减少0.68%,乙烯法企业产量13.406万吨，环比增加7.11%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率为43.5%，环比增加.899个百分点，低于历史中等水准；下游型材开工率为38.39%，环比减少4.21个百分点，低于历史中等水准；下游管材开工率为33.48%，环比减少0.13个百分点，低于历史中等水准；下游薄膜开工率为70.77%，环比持平，高于历史中等水准；下游糊树脂开工率为74.07%，环比增加.809个百分点，高于历史中等水准；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法利润为-420.96元/吨，亏损环比增加5.40%，低于历史中等水准；乙烯法利润为-670.97元/吨，亏损环比增加6.80%，低于历史中等水准；双吨价差为2577.05元/吨，利润环比减少2.00%，低于历史中等水准，排产或将承压。偏空。

　　1、基本面:供给端来看，根据隆众，2025年8月份国内沥青总计划排产量为241.3万吨，环比降幅5.1%,同比增幅17.1%。本周国内石油沥青样本产能利用率为30.501%，环比减少0.90个百分点，全国样本企业出货26.35万吨，环比减少0.11%,样本企业产量为50.9万吨，环比减少2.86%,样本企业装置检修量预估为68.5万吨，环比增加0.44%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将减少供给压力。需求端来看，重交沥青开工率为28.1%，环比减少0.04个百分点，低于历史中等水准；建筑沥青开工率为18.2%，环比持平，低于历史中等水准；改性沥青开工率为15.8893%，环比减少1.25个百分点，低于历史中等水准；道路改性沥青开工率为27.5%，环比减少0.83个百分点，低于历史中等水准；防水卷材开工率为33.93%，环比增加0.07个百分点，低于历史中等水准；整体看来，当前需求低于历史中等水准。成本端来看，日度加工沥青利润为-513.38元/吨，环比减少3.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为792.0771元/吨，环比增加6.94%，沥青加工亏损减少，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走强，预计短期内支撑走强。偏多。

　　2、基差:09月10日，山东现货价3540元/吨，11合约基差为90元/吨，现货升水期货。偏多。

　　3、库存:社会库存为122.5万吨，环比减少3.54%，厂内库存为64.2万吨，环比减少4.74%，港口稀释沥青库存为库存为32万吨，环比增加68.42%。社会库存持续去库，厂内库存持续去库，港口库存持续累库。偏多。

　　1、基本面：高供应导致的弱现实与强预期的矛盾交织下，预计本周国内甲醇市场震荡整理概率较大。内地方面，内地开工走高，以及港口高库存持续，供应压力下买方持货意愿不强。但同时随着重大活动结束以及当前销区下游用户原料库存中位国庆长假前仍有采购需求，多数业者对后市需求强化仍有一定的期待，持货商低价惜售，在此背景下预计内地价格持续窄幅整理。港口方面，伊朗货源港口集中卸货和远月限气及轮检消息充斥，港口主力烯烃装置或将重启和内地烯烃外采轮流炒作，市场交替交易强预期和弱现实，预计在多重扰动影响，市场维持涨跌皆有的高波动性和强联动性局面，关注港口主力烯烃装置重启时间点和市场炒作下的低多机会；中性

　　2、基差：江苏甲醇现货价为2310元/吨，01合约基差-97，现货贴水期货；偏空

　　3、库存：截至2025年8月28日，华东、华南港口甲醇社会仓库存储的总量为106.60万吨，较上周期大幅累库13.18万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增加8.44万吨至69.13万吨；偏空

　　1.基本面：宏观方面，8月份，官方PMI为49.4，比上月上升0.1个百分点，财新PMI50.4，较前月上升0.6个百分点，制造业景气度有所改善。9月9日，以色列袭击卡塔尔首都引发中东地理政治学再次动荡，8月20日，彭博社报道，针对石化与炼业的全面改革方案正在酝酿，拟解决长期产能过剩。供需端，农膜企业开工缓慢恢复，整体需求仍较往年偏弱，其余包装膜等按需采购为主。当前LL交割品现货价7220（-0），基本面整体中性；

　　4.盘面： LLDPE主力合约20日均线日线.主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多；

　　1.基本面：宏观方面，8月份，官方PMI为49.4，比上月上升0.1个百分点，财新PMI50.4，较前月上升0.6个百分点，制造业景气度有所改善。9月9日，以色列袭击卡塔尔首都引发中东地理政治学再次动荡，8月20日，彭博社报道，针对石化与炼业的全面改革方案正在酝酿，拟解决长期产能过剩。供需端，PP有新产能投放，下游逐渐转向旺季，管材、塑编等需求均有所改善预期。当前PP交割品现货价6980（+0），基本面整体中性；

　　4.盘面： PP主力合约20日均线日线.主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空；

　　1.基本面：近期尿素盘面震荡回落。前期市场受尿素出口放开传言影响期货价格持续上涨，后市场情绪回落。当前日产及开工率仍处于偏高位置，库存整体高位。需求端，工业需求中复合肥、三聚氰胺开工略有反弹，农业需求短期见顶。国内尿素整体供过于求仍明显，出口利润仍较强，出口政策未显著放开。交割品现货1760（-0），基本面整体偏空；

　　4.盘面： UR主力合约20日均线日线.主力持仓：UR主力持仓净多，减多，偏多；

　　6.预期：尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，出口政策未超预期放开，国内整体供过于求仍明显，预计UR今日走势震荡，UR2601：1650-1690震荡运行

　　1、基本面：供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率高位 中性

　　3、库存：上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比减少，同比增加 中性

　　1、基本面：碱厂检修较少，供给仍处高位；下游浮法玻璃日熔量平稳，光伏日熔量下滑，终端需求走弱，纯碱厂库处于历史高位；偏空

　　2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1190元/吨，SA2601收盘价为1281元/吨，基差为-91元，期货升水现货；偏空

　　3、库存：全国纯碱厂内库存182.21万吨，较前一周减少2.43%，库存在5年均值上方运行；偏空

　　6、预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计震荡偏弱运行为主。SA2601：1260-1310区间操作

　　1、基本面：周三，乙二醇价格重心窄幅整理，市场商谈一般。日内乙二醇盘面窄幅震荡，现货商谈成交在01合约升水115-120元/吨附近，贸易商换手成交为主。美金方面，乙二醇外盘重心弱势运行，近期船货商谈成交在520-524美元/吨附近，日内10月下船货520美元/吨附近成交，适量贸易商参与询盘，整体商谈较为僵持。中性

　　6、预期：周乙二醇负荷回落至74%下方，国内供应恢复预期仍有延迟，例如河南能源濮阳重启计划推后。10月内仍有通辽金煤、河南永城、盛虹等装置检修预期，9-10月乙二醇供需结构较预期环比好转。现实端口乙二醇可流转现货将持续趋紧，现货基差将维持偏强格局，后续关注聚酯产销及装置变化。

　　1、基本面：昨日PTA期货小幅上涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏稳，少量聚酯工厂递盘。9月在01贴水60~65附近成交，个别略低，价格商谈区间在4600~4640附近。10月货在01贴水45有成交。今日主流现货基差在01-63。中性

　　6、预期：近期PTA检修重启并行，现货市场流通性尚可，现货基差走弱且区域基差有所分化，价格上，周内PTA盘面跟随成本端下跌，基差走弱使得现货价格跌幅扩大，加工差也再度被压缩至200元/吨以下，关注本周末欧佩克+会议结果及聚酯上下游装置变动。

　　1.基本面：欧盟消息人士称，欧盟不太可能应特朗普要求对俄罗斯石油的主要买家印度或中国征收高额关税；美国劳工统计局（BLS）发布的最新生产者价格指数（PPI）报告数据显示，8月PPI意外下降0.1%，低于华尔街经济学家预期的0.3%增幅，这一数据不仅标志着今年第三次PPI出现通缩，也为马上就要来临的消费者价格指数（CPI）报告和美联储9月利率决定增添了新的背景；中性

　　3.库存：美国截至9月5日当周API原油库存增加125万桶，预期减少186.9万桶；美国至9月5日当周EIA库存增加393.9万桶，预期减少104万桶；库欣地区库存至9月5日当周减少36.5万桶，前值增加159万桶；截止至9月10日，上海原油期货库存为572.1万桶，不变；偏空

　　4.盘面：20日均线偏平，价格在均线日，WTI原油主力持仓多单，多减；截至9月2日，布伦特原油主力持仓多单，多增；中性；

　　6.预期：隔夜以色列对哈马斯领导人空袭的影响仍在发酵，短期地缘担忧继续支撑油价偏强运行，市场对下周美联储降息预期极为强烈，短期油价继续偏强运行。短线区间运行，长线多单持有。

　　1、基本面：以色列在卡塔尔打击哈马斯，投资的人对中东地缘局势的担忧情绪升温对油价起到支撑作用；中性

　　2、基差：新加坡高硫燃料油396.89美元/吨，基差为127元/吨，新加坡低硫燃料油为474.5美元/吨，基差为82元/吨，现货升水期货；偏多

　　3、库存：新加坡燃料油9月3当周库存为2330.9万桶，增加142万桶；偏空

　　4、盘面：价格在20日线日线、主力持仓：高硫主力持仓空单，空减，偏空；低硫主力持仓多单，多减，偏多

　　1、基本面：ICAC9月报：25/26年度产量2550万吨，消费2550万吨。USDA8月报：25/26年度产量2539.2万吨，消费2568.8万吨，期末库存1609.3万吨。海关：8月纺织品服装出口265.4亿美元，同比下降5%。7月份我国棉花进口5万吨，同比减少73.2%；棉纱进口11万吨，同比增加15.38%。农村部8月25/26年度：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨。中性。

　　2、基差：现货3128b全国均价15286，基差1431（01合约），升水期货；偏多。

　　4、盘面：20日均线日均线、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。

　　1、基本面：ISO:预计25/26年度全球食糖供应缺口为23.1万吨，比之前预计缺口大幅度减少。Conab：巴西中南部25/26榨季糖产量预计4060万吨，比之前预估下调3.1%。2025年7月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨；全国累计销糖954.98万吨；销糖率85.6%。2025年7月中国进口食糖74万吨，同比增加32万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计15.98万吨，同比减少6.85万吨。中性。

　　4、盘面：20日均线日均线、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，偏空。

　　6、预期：夜盘国际原糖重新站上16美分。国内期货主力01短期在5500关口附近有支撑，连续下跌之后，存在技术性反弹可能。

　　1.基本面：美豆震荡回落，美豆丰产预期压制盘面和中美贸易谈判仍有变数，9月美农报前美豆千点关口上方震荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕窄幅震荡，需求近期良好支撑和技术性震荡整理，八月进口大豆到港保持高位和现货价格贴水压制盘面上涨高度，短期或进入震荡偏强格局。偏多

　　3.库存：油厂豆粕库存113.62万吨，上周107.88万吨，环比增加5.32%，去年同期134.88万吨，同比减少15.76%。偏多

　　6.预期：美国大豆产区天气仍存变数支撑美豆盘面底部，但南美大豆丰产和美豆种植天气整体良好压制美豆盘面反弹高度，加上国内采购进口巴西大豆到港增多，国内豆粕短期受菜粕带动下进入震荡偏强格局。

　　1.基本面：菜粕窄幅震荡，豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定尚待最终结果。菜粕现货需求短期维持旺季，库存维持低位支撑盘面，但国庆后菜粕需求慢慢地进入淡季和中加贸易磋商仍变数，盘面短期受反倾销初步裁定影响偏强震荡。偏多

　　3.库存：菜粕库存1.8万吨，上周2.5万吨，周环比减少28%，去年同期2.4万吨，同比减少25%。偏多

　　6.预期：菜粕短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响冲高回落，短期进入震荡偏强格局，关注后续发展。

　　1.基本面：美豆震荡收跌，美豆丰产预期压制盘面和中美贸易谈判仍有变数，9月美农报前美豆千点关口上方震荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区种植天气进一步指引。国内大豆震荡回落，美豆带动和和技术性震荡整理，进口大豆到港仍旧偏高和新季国产大豆增产预期压制盘面，短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港旺季交互影响。中性。

　　3.库存:油厂大豆库存731.7万吨，上周682.53万吨，环比增加5%，去年同期689.18万吨，同比增加6.17%。偏空

　　6.预期：美国大豆产区天气仍存变数支撑美豆盘面底部，但南美大豆丰产和美豆生长天气整体良好压制美豆盘面反弹高度。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量进入高峰和国产大豆增产预期压制盘面预期。

　　1. 基本面：供应方面，9月份国内逐渐进入中秋国庆双节前供需旺季，国内出栏积极性增多生猪价格短期维持震荡，预计本周供给猪、肉双增。需求方面，国内宏观环境预期有所回升，开学季和长假将至居民整体消费意愿有所回升，提振短期鲜猪肉消费，提振市场信心。综合看来，预计本周市场或供需双增、猪价短期探底回升维持震荡格局。关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变动情况。中性。

　　2. 基差：现货全国均价13240元/吨，2511合约基差75元/吨，现货贴水期货。中性。

　　3. 库存：截至6月30日，生猪存栏量42447万头，环比增加0.4%，同比增加2.2%；截至6月末，能繁母猪存栏为4042万头，环比增加0.02%，同比增加4.2%。偏空。

　　6. 预期：近期生猪供需均开始回升，预计本周猪价探底回升维持区间震荡格局；生猪LH2511：13100至13500附近区间震荡。

　　1、基本面：外媒6月18日消息， 世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据报告数据显示，2025年4月, 全球锌板产量为115.3万吨，消费量为113.02万吨,供应过剩2.27万吨。1-4月，全球锌板产量为445.14万吨,消费量为450.79万吨，供应短缺5.65万吨。4月,全球锌板产量为107.22万吨。1-4月，全球锌矿产量为404.06万吨；偏多。

　　6、预期：LME库存仓单继续减少；上期所仓单保持高位；沪锌ZN2510：震荡盘整。

　　1、基本面：美国8月PPI超预期下跌，金价震荡收涨；美国三大股指涨跌不一，欧洲主要股指收盘涨跌不一；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌4.21个基点报4.047%；美元指数涨0.08%报97.85，离岸人民币对美元小幅升值报7.1226；COMEX黄金期货收跌0.05%报3680.4美元/盎司；中性

　　2、基差：黄金期货833.42，现货829.5，基差-3.92，现货贴水期货；中性

　　6、预期：今日关注欧央行利率决议、美国8月CPI和上周首申、美国8月政府预算。前日日间受非农数据下调落地影响，金价小幅回落，但PPI继续放缓，降息预期高涨，金价震荡收涨。沪金溢价大幅扩大至-3元/克。临近9月美联储会议，降息预期高涨，关注今日CPI数据，金价依旧偏强。沪金2510：828-840偏多操作。

　　1、基本面：美国8月PPI超预期下跌，银价高位震荡；美国三大股指涨跌不一，欧洲主要股指收盘涨跌不一；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌4.21个基点报4.047%；美元指数涨0.08%报97.85，离岸人民币对美元小幅升值报7.1226；COMEX白银期货收涨0.75%报41.65美元/盎司；中性

　　2、基差：白银期货9796，现货9771，基差-25，现货贴水期货；中性

　　1、基本面：英美就关税贸易协议条款达成一致，金价回落；美国三大股指集体收涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美元指数跌0.73%报100.63，离岸人民币贬值报7.2437；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨12.48个基点报4.392%；COMEX黄金期货跌2.40%报3310.40美元/盎司；中性

　　1、基本面：英美就关税贸易协议条款达成一致，银价跟随金价回落；美国三大股指集体收涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美元指数跌0.73%报100.63，离岸人民币贬值报7.2437；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨12.48个基点报4.392%；COMEX白银期货跌0.57%报32.61美元/盎司；中性

　　1、 基本面：昨日两市缩量反弹，IC和IM期指贴水增加，指数情绪偏弱，通信电子等板块领涨，港股创年内新高；中性

　　IM在20日均线、主力持仓： IH主力多减，IF 主力多增，IC 主力多减，偏多6、预期：指数高位震荡调整，成交量减少，市场板块热点持续性差，多单逢高可减仓。

　　1、现券期货全线走弱，午后跌幅扩大，中长端弱势明显。银行间主要利率债收益率上行，10年期国开活跃券收益率上行近4bp，5-10年期国债活跃券上行2-3bp，10年期“25附息国债11”收益率一度抵达1.83%；国债期货全线%；资金敛意未散隔夜利率续升，DR001加权利率维持在1.42%上方。

　　2、资金面：9月10日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3040亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3040亿元，中标量3040亿元。Wind多个方面数据显示，当日2291亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放749亿元。

　　3、基差：TS主力基差-0.0418，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为-0.2445，现券贴水期货，偏空。T主力基差0.3640，现券升水期货，偏多。 TL主力基差为0.1860，现券升水期货，偏多。

　　5、盘面：TS主力在20日线日线向下，偏空；TF主力在20日线日线向下，偏空； T主力与在20日线日线、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减 。

　　7、预期：8月制造业PMI校服回暖但仍然位于荣枯线月CPI环比持平，同比下降0.4%，核心CPI同比涨幅连续第4个月扩大。前7月社融增量保持同比多增，信贷结构优化，政府债券仍为主要支撑；LPR按兵不动符合预期。美联储7月会议利率维持按兵不动，鲍威尔表示做好必要时降息准备。央行货币政策委员会召开二季度例会，建议加大货币政策调控强度，资金面持续宽松。周一以来股市偏强，现券期货再度走弱，后续来看，股债跷跷板或延续，如权益市场调整债市压力或得到缓解。

　　1、基本面:供给端来看，上周工业硅供应量为9万吨，环比持平。需求端来看，上周工业硅需求为8.1万吨，环比减少1.21%.需求持续低迷.多晶硅库存为21.1万吨，处于低位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为73200吨，处于高位，有机硅生产利润为46元/吨，处于盈利状态，其综合开工率为70.59%，环比持平，低于历史同期中等水准；铝合金锭库存为5.79万吨，处于高位，进口亏损为182元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为624.6元/吨，再生铝开工率为55.3%，环比增加3.36%,处于低位。成本端来看，新疆地区样本通氧553生产亏损为3322元/吨，丰水期成本支撑有所走弱。偏空。

　　1、基本面:供给端来看，上周碳酸锂产量为19419吨，环比增长2.04%,高于历史同期中等水准。需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为94756吨，环比增加0.28%,上周三元材料样本企业库存为17644吨，环比减少1.05%。成本端来看，外购锂辉石精矿成本为73889元/吨，日环比减少2.46%,生产所得为-1507元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为77715元/吨，日环比减少1.46%,生产所得为-7321元/吨，有所亏损；回收端生产所带来的成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产所带来的成本为31745元/吨，盐湖端成本明显低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。中性。

　　2、基差:09月10日，电池级碳酸锂现货价为73450元/吨，11合约基差为2730元/吨，现货升水期货。偏多。

　　1、基本面:供给端来看，多晶硅上周产量为30200吨，环比减少2.58%,预测9月排产为12.67万吨，较上月产量环比减少3.79%。需求端来看，上周硅片产量为13.78GW,环比增加3.53%,库存为16.85万吨，环比减少6.64%,目前硅片生产为亏损状态，9月排产为57.53GW,较上月产量56GW，环比增加2.73%；8月电池片产量为58.27GW,环比增加0.13%,上周电池片外销厂库存为4.62GW,环比减少40.84%，目前生产为亏损状态，9月排产量为60.04GW,环比增加3.03%；8月组件产量为49.2GW,环比增加4.45%,9月预计组件产量为50.3GW,环比增加2.23%,国内月度库存为24.76GW,环比减少51.73%,欧洲月度库存为28.1GW,环比减少5.70%,目前组件生产为盈利状态。成本端来看，多晶硅N型料行业平均成本为34650元/吨，生产利润为15400元/吨。偏多。

　　2、基差:09月10日，N型致密料50050元/吨，11合约基差为-1335元/吨，现货贴水期货。偏空。

　　3、库存:周度库存为21.1万吨，环比减少0.93%,处于历史同期低位。中性。

　　大越期货力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，大越期货股份有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意有几率存在的风险。

　　重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视有关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

　　平台声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。