华泰证券：2024年白羽鸡肉供需或现缺口 有望带动肉鸡饲养产业链盈余好转2022年国内白羽鸡祖代更新量削减已按期传导至爸爸妈妈代鸡苗销量，估计产品代出栏环比缩短或最早在23Q4呈现、2024年白羽鸡肉供需或现缺口，有望带动肉鸡饲养产业链盈余好转。

　　智通财经APP得悉，华泰证券发布研究报告称，7月，白羽鸡主产区鸡苗均价环比回落、鸡肉均价同环比跌落，月内均呈现前低后高特征，价格下降主由于白羽鸡职业供给仍较为足够，然后半月价格较好则首要系猪价上涨带动鸡猪代替需求、价格自下而上逐渐传导带来。2022年国内白羽鸡祖代更新量削减已按期传导至爸爸妈妈代鸡苗销量，估计产品代出栏环比缩短或最早在23Q4呈现、2024年白羽鸡肉供需或现缺口，有望带动肉鸡饲养产业链盈余好转。

　　此外，巴西家禽检出HPAI病毒，若鸡肉进口受阻，或进一步支撑白羽鸡提价弹性。引荐圣农开展(002299.SZ)。

　　鸡苗：7月主产区鸡苗均价环比回落15%，月内鸡苗价格呈现出前低后高的特征。咱们剖析鸡苗价格环比回落主因系鸡苗供给量足够。月内价格前低后高的原因一是7月上旬补栏的鸡苗对应中伏天出栏毛鸡、饲养难度较大使得农户补栏活跃性较弱，然后半月补栏的鸡苗对应中秋、国庆节前出栏毛鸡，补栏心情活跃;二是后半月毛鸡饲养盈余好转带动补栏活跃性。上市公司鸡苗销价环比有所分解，民和环比下滑5.3%、益生环比上涨5.2%，或首要系爸爸妈妈代鸡苗较产品代鸡苗价格更为坚硬、而益生鸡苗中有部分爸爸妈妈代鸡苗导致。鸡肉：7月主产区鸡肉均价同环比跌落，首要系供给足够叠加消费疲软导致，上市公司销价走势与职业根本共同、但跌幅小于职业均价。月内鸡肉价格相同呈前低后高，主由于后半月猪价上涨带动鸡猪代替需求从而拉动鸡产品价格。需求咱们来重视的是，仙坛获益于新建子公司仙润食物和仙坛清食物的产能逐渐开释，7月鸡肉销量同比添加21%。

　　黄鸡：7月，全国黄鸡出售均价环比上涨3.45%，温氏、立华、湘佳3家上市公司出售均价环比上涨5.2%。咱们剖析价格继续上涨首要系猪价上涨带动鸡猪代替需求导致。蛋鸡：7月，晓鸣股份蛋鸡苗销价同环比跌落，主由于蛋鸡补栏志愿偏弱、雏鸡需求较差，到7月，鸡蛋批发价已接连3个月环比下滑。

　　2022年国内白羽鸡祖代更新量同比削减23%，并已按期传导至爸爸妈妈代鸡苗销量。考虑4月中旬~6月初爸爸妈妈代换羽影响、及祖代种鸡或不具备大规模换羽根底，咱们估计产品代出栏环比缩短或最早在23Q4呈现、2024年白羽鸡肉供需或现缺口，有望带动肉鸡饲养产业链盈余好转。一起，我国鸡肉首要进口来历国巴西已于6月27日证明在家禽中发现了高致病性禽流感病毒(HPAI)病例，日本已于6月28日宣告暂停进口来自病例地点州的肉禽。咱们预算，近年进口鸡肉约占我国鸡肉总供给量的5%~10%(2022年为8%)，其间来自巴西的鸡肉占进口量的40%以上，即进口自巴西的鸡肉约占国内总供给量的2%~4%。若巴西HPAI疫情在家禽中继续发酵，鸡肉进口或受阻，有望支撑白羽鸡提价的弹性。

　　获益于2021年5月~2022年1月祖代在产产能的去化，2022年黄鸡价格同比上涨10%至15.1元/公斤、是2013年有数据监测以来的顶配水平。展望后市，供给端：2022年1月~7月底，黄鸡祖代在产存栏累计添加13%，或指向2023年下半年黄鸡供给添加，黄鸡价格或承压。